钨精矿价格的回顾与展望

发布时间:2021-05-28 文章来源:    浏览次数:341
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作者:邱万毅

 

最近大宗商品价格一路攀升,一时风光无限。在有色金属领域,铜、铝、锡等也屡创各自价位的历史新高,但作为战略性稀有金属的钨,却显得较为平静:2021年1月-5月价格上升幅度仅为9.4%。

 

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钨精矿价格短、中及长期的走势,是业界非常关注的一个焦点,本文就重点对此进行分析探讨。

一、钨精矿价格的历史回顾

(一)我们分三个阶段回顾一下钨精矿价格

1、2010年-2014年5年平均价:11.54万元/标吨 


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2、2015-2019年5年平均价:8.53万元/标吨 


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 3、2020-2021年5月:17个月平均价:8.66万元/标吨


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  (二) 从以上价格走势我们可以得出如下结论:

1、2010年-2019年十年钨精矿均价为10.04万元/吨;

2、2020年至今17个月均价为8.66万元/吨(疫情期)

3、2010年至今,钨精矿以9.5万元/吨为中轴线上下振荡,更高与更低振幅约为50%,而且高低峰时间区间极短。

4、钨精矿价格受疫情影响较大,疫情期间的均价比前十年均价下降了1.435万元/吨。

二、影响钨精矿价格的主要因素

影响钨精矿价格的因素比较复杂,本文就从市场、政策、成本及行业特点四个方面作一简单分析。

1、市场供求因素

近年来全世界每年消费钨金属约9-10万吨,折合消费钨精矿约18-20万标吨,中国消费占了50%以上,美、欧、日、韩占40%,其余约占10%,在供应方面,中国供应了全世界80%的钨精矿,年供应量在15万标吨左右,近三年全球对钨的需求没有太大的变化,钨的供应也相对平稳。

2018-2020年我国钨精矿产量表   (单位:标吨)

年份

2018年

2019年

2020年

统计局统计产量

116270

146378

138612

中国钨协统计产量

126000

133500

138600

统计局产量同比下降4.67%,中国钨协统计产量同比上升3.81%。

可以说,钨精矿市场近几年处于供求基本平衡状态,只是在某些特定时间段如中美贸易摩擦、疫情等会有一定的起伏变化,但市场力量又能较快地调整,回归基本平衡。

2、政策因素

我国现阶段对钨精矿产量和价格产生影响的政策主要有以下三条:

(1)停止钨矿采矿证的发放及对钨矿开采实行配额管理。

1999年,国土资源部的国资发【1999】222号文停止对钨矿开采许可证的颁发,至今也未放开。21年来,因特殊原因取得了钨采矿许可证的矿山仅2-3家而已。据中国钨协编制的《中国钨工业年鉴》统计,1999年我国钨精矿产量为39160吨,随着世界及我国经济的突飞猛进,4万吨左右的产量显然无法满足工业经济对钨的需求,一方面禁止新的钨矿山投产,另一方面钨的需求又在猛增,所以众多的多金属矿采矿证便应运而生,与其说是企业在打政策的“擦边球”,倒不如说是市场的力量催生了这批矿山。

(2)自2002年起,国土资源部对钨矿实施开采总量控制管理,当年下达的开采总配额为43740标吨。

              近三年我国钨精矿开采配额表         (单位:标吨)

所属年份

2018年

2019年

2020年

开采配额控制指标

100000

105000

105000

1、统计局统计产量

116270

146378

138612

超采量

16270

41378

33612

2、中国钨协统计产量

126000

133500

138600

超采量

26000

28500

33600

 

一方面配额管理部门明知每年的实际产量远远超过配额指标,另一方面我们又鲜见超配额企业被处罚的案例。这就使得配额形同虚设,很不严肃。现实情况是持有钨采矿许可证的矿山往往完不成开采配额指标,而持有多金属采矿证的矿山又拿不到或拿不够配额。配额管理部门也处于两难境地。因为你总不能给非钨采矿许可证的矿山发放配额吧?!

说到底,还是的钨产业政策能否跟进市场需求,做到科学、合理地与时俱进,即使是开采配额从2002年的43740标吨增加到目前的10万吨/年左右,其实也是远远不够的,我国近三年APT产量年均10.5万吨,仅此一项每年就得消耗钨精矿约15万吨,加上钨铁及钨化工对钨原料的消耗,每年我国对钨原料总消耗折算成钨精矿至少在16.5万吨以上。当然,废钨回收也是钨原料的重要来源之一。

(3)矿山权益出让金政策

2017年,财政部出台了《矿业权出让收益征收管理暂行办法》(财综【2017】35号文),这项政策使钨矿行业陷入了困境,主要体现在以下两个方面:

一方面对老矿山而言,一则老矿山从2006年9月30日以来的保有矿产资源需要补交出让权益,赣州地区有许多矿山都补交了以亿元为单位的出让收益,企业正常生产经营已受到严重影响,二则企业对矿区深边部探矿没有积极性,因为即使花巨资探明了深边部的储量,开采时依然要交一大笔开采权益出让金。

另一方面对新矿山而言,矿业权人从勘探到开采负担超重,我们从新闻中得知山东胶东海边找到一个470吨的超大型金矿,矿业权人已投入探矿资金44亿元,但若要办理采矿许可证还要支付出让收益53亿元,企业只能望洋兴叹!当然,由于钨矿新办采矿权仍未放开,理论上不存在新矿山,但老矿山新深边部新探明的资源同时在上述困境。

以上产业政策使得我国钨精矿的供应始终处于一种“约束性供应”状态。

3、成本因素

据中国钨协统计,我国钨矿山处理原矿平均品位由2004年的0.42%下降到现阶段的0.28%,如果按钨的平均选矿回收率80%计算,则生产一个标吨的钨精矿需开采原矿345吨。

按原矿开采平均成本120元/吨,选矿平均成本100元/吨计,那生产1标吨的钨精矿成本为(120+100)×345吨=7.59万元/吨,6.5%的资源税及13%的增值税(钨矿山进项抵扣税非常少,每吨钨精矿增值税的实际纳税率在10%以上),按全年平均售价8.23万元/吨计,则每销售一吨需纳税约1.35万元,所以现阶段我国钨精矿的含税平均成本大致为7.59+1.35=8.94万元,但为什么2020年钨矿山又是总体盈利的呢?其实多数钨矿山除了主产钨之外,还有一些附产品,如钼、铜、锡、铅锌等金属,尤其是近几年产业政策带动了矿山废石加工行业,这些附产品成了钨矿山盈利的重要因素。如果要加上资源勘探及矿业权出让金,则钨矿开采成本则会更高。

随着我国环境保护和安全生产方面要求的逐年提高,开采成本逐年上升已成为不争的事实,所以,基于成本的上下振荡的价格中轴线将会逐年升高。

     4、行业特点

钨精矿行业存在以下两大特点:

(1)90%的钨精矿被用于APT生产,而我国APT又是一个产能严重过剩的行业,全国APT有效产能为19.85万吨,APT实际年需求量在10-11万吨左右,产能有效率约为50%,从理论上说,我国APT19.85万吨的有效产能年消耗钨精矿约为28万标吨,而我国钨精矿实际产量仅14万标吨左右,供应明显存在“缺口”,所以,多年来无论钨精矿价格高低,但钨精矿的采购总是偏紧,绝大多数情况下钨精矿属“紧俏货”,没有现款是采购不到钨精矿的,鉴于此行业特点,只要APT的产能没有被市场淘汰,未来钨精矿的销售始终会处于一种“紧俏”状态。

(2)我国钨精矿产量有一半集中在中国五矿、江钨集团、厦钨公司、洛钼集团、章源钨业等五家企业,产业集中度较高,企业报价对市场价格的影响较大。

       三、钨精矿价格展望

    1、价格应是呈总体上升态势

    (1)钨是国务院规定的保护性开采的特定矿种,开采许可证及开采配额依然未放开,属管制产品。

    (2)随着其它大宗商品价格的上行及劳动力工资(钨矿山属劳动密集型产业,据中国钨业协会统计,近几年我国钨矿山全员劳动生产率为1.5吨/人年)的上升,钨精矿的开采成本必然是一上升态势。

    (3)全球对钨的需求明显呈上升态势。我国2021年1季度GDP24.9万亿元,同比增长18.3%,国内制造业的复苏势必拉动对钨的需求;国外对钨的需求也明显上升,据中国钨业协会统计57家会员企业今年一季度出口钨品(钨金属量)6770吨,同比增长20.77%,出口额3.03亿美元,同比增长17.97%。

    (4)安全及环保要求越来越高,许多小型钨矿山由于生产规模小,根本无法承受规范化的安全环保投入,势必会被陆续关闭,钨精矿产量将受到一定的影响。

    (5)2021年2月,国务院发布了《国务院关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》,其中明确要“推进中国稀金谷建设,研究中重稀土和钨资源的收储政策”,随着钨收储政策和举措的落地,钨精矿价格又有了强力的支撑。

    2、钨精矿价格预测

    (1)2021年钨精矿价格预测。

    从与钨同属小金属的锡和钼看,锡锭从今年1月初的15.3万元/吨涨至目前的20.1万元/吨,涨幅为31%;钼精矿从今年1月的1500元/吨度涨至目前的2100元/吨度,涨幅为40%,而钨精矿从今年1月的8.86万元/标吨涨至目前的9.7万元/标吨,涨幅仅为9.4%,依据前面的行业分析及小金属类比,预计下半年钨精矿价格应有一定的上升空间,全年均价应能达到10万元/标吨以上。

    (2)“十四五”期间钨精矿价格范围预测

    依据上述分析,在“十四五”这五年,钨精矿价格波动的中轴线会上升,整体价格(剔除通胀因素)大概率会以11万元/标吨的中轴线上下波动。



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